La Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha tagliato il tasso di riferimento dello 0,25% all’1,5% in risposta al significativo calo dell’inflazione, al forte apprezzamento del franco svizzero (CHF) e alla crescita inferiore al trend.
L’IPC headline si attesta all’1,2%, ben al di sotto della parte alta del range del 2%, mentre la BNS prevede che la crescita rimarrà ben al di sotto del trend, all’1%, per il 2024.
Inoltre, la banca vede un rischio per la domanda esterna a fronte di un rallentamento della crescita globale e dell’intensificarsi del rischio geopolitico.
“Accogliamo con favore la notizia del taglio dei tassi e riteniamo prudente che la BNS abbia riconosciuto che i progressi compiuti nel riportare l’inflazione verso l’obiettivo lasciano spazio a un allentamento della politica monetaria per sostenere la crescita – commenta Aaron Hurd, senior portfolio manager valutario di State Street Global Advisors.
“Riteniamo che un orientamento verso una politica leggermente più accomodante sia tanto più importante nel contesto degli ultimi 10-15 anni di lotta contro la deflazione vera e propria, che aveva intrappolato la banca in un regime di tassi negativi. Il taglio dei tassi non solo ridurrà direttamente i costi di finanziamento locali, ma incoraggerà anche una graduale discesa del franco, che sosterrà ulteriormente la crescita. È presto per fare previsioni sui futuri cambiamenti di politica monetaria quest’anno, poiché la BNS rimarrà sensibile ai dati. Tuttavia, ci aspettiamo una disinflazione globale per il resto dell’anno e una tendenza al ribasso dell’inflazione dei servizi in Svizzera, che è stata il principale motore dell’inflazione negli ultimi 3-6 mesi. Ciò dovrebbe consentire ulteriori tagli dei tassi entro la fine del 2024″, sostiene inoltre Hurd.